2020年第一季度受新冠疫情影响，金融市场动荡开年，全球经济景气度在3月份以后显著下行。全球股票市场急剧动荡，美元流动性危机爆发，资产遭遇抛售，风险资产、避险资产价格陆续暴跌。

China’s VC/PE market was recovering from the COVID-19:LP: LP's contribution to new funds was hindered by the blocked due diligence. However, more people went back to work as the pandemic was controlled. State-owned assets have made the largest contribution in the LP market while overseas LP has encountered with difficulties.

根据清科旗下私募通数据显示，2020年第一季度PE机构共新募集335支可投资于中国大陆的基金，共募得1776.54亿元；投资方面，共发生597起投资案例，披露金额为833.15亿元；退出方面，共发生293笔退出案例。

清科研究中心数据显示： 2020年第一季度VC市场共新募集80支可投资于中国大陆的基金，募集金额为267.99亿元；投资方面发生554起交易，披露金额251.22亿元人民币；退出方面共计发生181笔交易。

根据清科旗下私募通统计，2020年第一季度中国早期投资市场新募集13支基金，共募得27.05亿人民币；投资方面，共发生206起早期投资案例，披露金额约为19.30亿人民币；退出方面，共发生15笔退出案例。

2020年第一季度在疫情背景下，全球经济遭遇严重冲击，大部分企业停止或暂缓了并购活动。并购市场经过2019年全球监管、贸易、经济等复杂多变条件的调整，2020年并购市场将会更加回归理性和成熟，保持有序发展。

根据清科旗下私募通数据统计，2020年第一季度，中企境内外上市总数量有81家，环比下降37.2%，同比上升42.1%。总融资额为911.44亿元人民币，环比下降63.0%，同比上升87.4%。

近年来，市场化母基金逐渐发展为我国私募股权投资市场重要LP之一，较政府引导母基金而言，对投资地域不作限制。但同时，市场化母基金较高的筛选标准将众多投资机构拦在门外。不同类型的市场化母基金在投资策略上各有特色，根据其成立背景、资源优势发展出不同的业务模式，合作的GP也各有偏重。 随着大量直投基金退出期到来，IPO、并购等主流退出渠道不够通畅，基金二手份额转让的需求攀升，S基金投资策略逐渐受到各母基金管理机构的重视。从全球S基金收益数据来看，平均IRR显著高于直投基金。随着二手份额交易模式的成熟化，母基金和直投基金有望达成“双赢”局面。 2018年8月私募资产配置落地，私募资产配置基金将可以进行跨资产投资，包括各类合法备案的资管产品。但由于其较高的申请门槛，截至2019年上半年仅备案3家私募资产配置管理机构。跨资产配置要求管理机构对全市场资管产品有较全面的了解，对于PE市场化母基金来说，投资策略多元化是一个发展趋势，但也是一个较漫长的过程。 2018年资管新规发布，银行出资到私募基金的路径被阻断，在宏观经济面临下行压力的情况下，上市公司、企业以及高净值个人等主流LP也放缓了投资进度。根据清科研究中心数据，2018年中国股权投资市场募资额同比下降25.6%。市场化母基金也未能幸免，2018年募资额同比下降了62.5%，发展态势有所回落。母基金这类分散风险、平滑投资收益率的资产管理产品，非常适合养老金、保险资金等更追求低风险、收益稳定性的长期资金参与投资。这两类长期资本参与股权投资基金的限制也正在逐步放开，未来有望助力市场化母基金的顺利募资。 总体来说，市场化母基金将持续是股权投资市场的重要组成部分。市场化母基金管理机构可继续定位于资产配置平台，充分发挥其专业优势，加大与政府引导母基金的合作，投向优质的直投机构，为LP带来更丰厚的投资回报。

根据清科研究中心数据统计，2019年第三季度中企境内外上市总数量有78家，同比上升20.0%，环比上升14.7%；总融资额为977.52亿元人民币，同比下降51.2%，环比上升20.4%。此外，2019年第三季度平均首发融资额为12.53亿元人民币，较2019年第二季度平均融资额11.94亿元人民币上升5.0%。 2019年第三季度78家上市中企中，境内上市的共有63家，数量占比80.8%，环比上升90.9%;共融资797.17亿元人民币，占比81.6%,环比上升128.7%，其上市数量与融资金额均有较大涨幅。境外市场共15家中企上市，数量占比19.2%，环比下降57.1%；总融资额为180.35亿元人民币，占比18.4%，环比下降61.0%。从平均融资额方面来看，境内平均融资额为12.65亿元人民币，环比上升19.8%；境外市场平均融资额为12.02亿元人民币，环比下降9.1%。 截止9月30日，科创板已申报企业达160家， 本季度新受理19家企业的申请，并更新68家企业项目动态，32家企业注册生效，已询问企业29家， 12家终止企业，2家企业提交注册，2家中止企业，不予注册企业为1家。

清科研究中心发布数据显示：2019年第三季度，中国并购市场共完成并购交易422笔，同比下降32.3%，环比上升11.6%；披露金额的并购案例总计362笔，共涉及交易金额2523.56亿人民币，同比下降27.3%，环比上升60.7%。总体来看，并购市场经过2019上半年调整，已逐步完成“筑底”，并且并购重组政策持续放开且科创板并购重组改革先行，从中长期来看，并购市场有望加速回暖。此外，本期大额并购交易案例增加,第三季度并购案例的平均交易金额为5.98亿人民币,环比上升21.6%。