清科观察:掌握LP甄选GP五步法轻松融资有把握

发布时间:2011-12-21 报告系列:清科观察 语言:中文

随着中国经济快速发展和资本市场逐步完善,我国私募股权投资行业正处于蓬勃发展时期。历经10年磨砺,一方面国内京津沪渝各热门地区争相优化政策环境为私募股权投资行业提供巨大的舞台和广阔的空间,另一方面私募股权投资专业化程度不断提高,人民币基金募、投压倒美元基金,本土GP迅速崛起,吸引众多投资人的目光。与此同时伴随私募股权投资行业一并成长的投资人群体逐渐为人熟知,数量和规模也在飞速成长。与国外LP相比,中国本土LP市场发展还处于初级阶段,经过一段时间发展,越来越多的境内资本已逐步获得参与直接股权投资的许可证,带来了私募股权募资领域的新气象。然而,现阶段法律法规对私募股权投资行业的监管并未明确,行业协会指导规范作用并未释放,投资者教育的普及程度不深等诸多因素依然困扰仍处于发展初期的LP体。

清科观察:中国汽车租赁钱景背后的迷雾

发布时间:2011-12-14 报告系列:清科观察 语言:中文

中国范围内与大消费概念相关行业一直是投资人所热衷的领域之一,汽车租赁行业即是借助此水涨船高。近两年来,中国汽车租赁企业被部分投资机构所广泛关注,同时也成为众多相关行业布局之点。随着中国居民消费能力不断提升,大中城市限购限行相继实行,企业及政府运营成本及支出管控加强,加之各类垂直领域车辆需求增长,面向个人及企业用户的汽车租赁行业呈现快速增长势头。巨大的蛋糕引得无数英雄竟折腰,行业发展是好是坏?究竟值得多大投入?据汽车租赁协会数据显示,我国汽车租赁产业正以年均20%-30%的速度增长,预计到2015年,全国租赁车辆需求将达到30万-40万辆,营业收入将达到180亿元。巨大的产业蛋糕及发展前景必然引资本侧目,据清科研究中心统计,2006年以来,已经披露的中国汽车租赁行业投资事件共发生11起,其中,7起披露投资金额共计为1.80亿美金。

清科观察:逐浪现代农业资本多方向关注

发布时间:2011-12-06 报告系列:清科观察 语言:中文

2010年以来,现代农业领域的投资进入了快速发展阶段。根据清科数据库的统计,2010年农林牧渔及农药、肥料、饲料等农资产品领域披露了VC/PE投资案例数量达到47起,接近2006年以来投资案例数的一半之多,2011年这样的投资热度仍然在延续。除了VC/PE投资以外,以联想为代表的大型企业集团,也表现出了进军现代农业的热情。清科研究中心认为,尽管农业投资热情高涨,但是以下风险不容忽视:(一)农业整体利润水平较低(二)农业对某些自然因素的依赖程度较高(三)农产品保存期限短,采收季节又相对集中(四)信息不透明以及公信力丧失导致柠檬市场(五)土地、林地等生产要素的流转政策仍然不够明晰。

清科观察:2011年中国移动互联网投资饕餮盛宴

发布时间:2011-12-01 报告系列:清科观察 语言:中文

手机终端的快速普及、通信网络设施建设日臻完善、各类手机应用几何级数出现,成为中国移动互联网产业快速发展的基础及推动力量。当然,在产业自我推动的背后,产业资本与VC/PE的多向关注也是其发展的幕后推手。2011中国移动移动互联网投资创2005年来各年投资新高,这是一个积极的信号,当然也暗藏不安。。清科研究中心分析认为,未来,手机游戏、无线广告、手机支付、手机视频等领域均值得资本市场关注。

中国传媒娱乐行业IPO盘点,看好传统出版业-清科观察

发布时间:2011-11-22 报告系列:清科观察 语言:中文

据统计,22家IPO企业中,仅有5家企业有VC/PE支持,主要原因是中国长期对文化创意产业的管制,为此可以推断,未来具有VC/PE支持的传媒娱乐企业数量将有所增加。2009 年,国务院出台《文化产业振兴规划》,明确表示将支持有条件的文化企业进入主办、创业板上市融资,鼓励已上市文化企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组,迅速做大做强。支持符合条件的文化企业发行企业债券,以资本为纽带推进文化企业兼并重组,力争形成一批跨地区跨行业经营、有较强市场竞争力、产值超百亿的骨干文化企业和企业集团。预计未来出版发行行业跨地区联合重组的步伐会加快,目前在A 股上市的时代出版、出版传媒、在香港上市的新华文轩的跨地区发展和向相关产业链环节扩展的计划将得到实质支持。

清科观察:VC PE并购退出尚待启动历年平均回报倍数约4倍

发布时间:2011-11-12 报告系列:清科观察 语言:中文

受中国企业海外上市环境恶化及境内A股长期低迷的影响,VC/PE机构退出渠道逐步收窄,IPO退出账面回报持续下滑,自此并购退出越来越受到VC/PE机构的关注,并有望成为未来主流退出方式之一。在此背景下,清科研究中心通过对相关历史数据的研究,同时结合国外前沿的学术讨论,加以归纳整合后做出详细的分析,并就并购退出操作的细节问题提出建议。希望本报告从并购退出的现状、发展、回报分析以及回报相关影响因素四个方面,对VC/PE机构的并购退出活动提供一定的参考。

清科观察-加息,吹响房地产全面并购整合的号角

发布时间:2011-11-11 报告系列:清科观察 语言:中文

央行11 月10 日晚宣布,自11 月16 日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来,第四次统一上调存款准备金率,预示着新一轮加息周期的开始,货币政策将步入紧缩通道。本次加息,虽然并不是特别针对高温难退的楼市,但对已经处于“水深火热”的房地产行业,无疑是“雪上加霜”。2010 年4 月中旬以来,国家连续出台了严厉的房地产新政,包括差别化住房信贷政策、“国十条”、“9.29 新政”、“限购令”等等,居高不下的房价在“调控组合拳”下负隅顽抗,而本轮加息的出炉则是对市场心理预期最后一道防线的冲击。

清科观察:PE掘金定向增发正当时险企系表现抢眼

发布时间:2011-11-10 报告系列:清科观察 语言:中文

近月来,中国概念股遭遇滑铁卢,海外资本市场降至冰点,国内资本市场疲软,10月IPO数量创自创业板开闸以来历史新低。面对利空环境,改变投资策略和寻求多元化退出途径成为PE大佬们迫在眉睫待解决的问题。A股市场处于历史估值的底部,有效的退出保证、相对低风险和较稳定收益三因素催生PE机构频频参与A股企业定向增发。清科数据库统计数据显示,截至10月31日,2011年A股市场共有109家企业完成定向增发,有64家企业获得VC/PE青睐,涉及58家机构管理的75支基金。从融资金额来看,64家VC/PE支持的企业,融资金额为613.27亿元;其中,VC/PE机构贡献186.53亿元。从机构参与的案例个数来看,瑞华投资、博弘数君和雅戈尔分别位列前三甲,各参与10起以上定向增发。

清科观察:二级市场难突破,餐饮行业投资降至冰点

发布时间:2011-11-08 报告系列:清科观察 语言:中文

据有关信息显示,由于证监会提高内地餐饮企业IPO门槛,俏江南、广州酒家、小南国、金钱豹、顺峰集团等多家餐饮企业上市计划全面搁置。这种二级市场难突破的现状,加之VC/PE退出心切,中国餐饮市场投资降至冰点。清科研究中心数据库最新数据显示,2005-2011年上半年,已经披露的中国餐饮行业的投资事件为33起,其中已经披露投资金额的投资案例为20起,披露的投资金额总额为4.27亿美金,平均投资金额为2134万美金,相比于其他行业而言,中国餐饮行业的投资事件较少,这与中国餐饮行业的规范管理程度紧密相关。

清科观察:资本角逐医疗健康市场,投资金额创下新高

发布时间:2011-11-03 报告系列:清科观察 语言:中文

清科数据库的统计数据显示,2011年VC/PE角逐医疗健康市场热情不减——2010年中国医疗健康领域共披露了132起投资事件,投资金额累计达到13.03亿美元,投资金额和案例数双双达到历史新高,而2011年前三季度投资金额的累计值,则更加体现出了颠覆性的增长,1-9月所披露的投资金额达到35.24亿美元,这一数值,达到2010年全年的2.7倍。清科研究中心认为以下三点是医疗健康产业投资的主要增长动力:首先,医疗保障体系覆盖面不断扩大是产业发展的重要基石。其次,人口老龄化和收入水平提高是促进医疗健康产品服务需求增长的推进器。再次,生物产业被纳入七大战略性新兴产业,成为资本角逐的临门一脚。

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