• 21
    2018-11
    2018年中国母基金市场发展研究报告
    目前,国内母基金市场发展迅速,市场化母基金作为中国私募股权投资市场最专业的LP之一,近年来有了长足发展。目前,市场化母基金在股权投资市场中的地位继续上升,根据清科研究中心旗下私募通统计,截至2018年前三季度,中国共设立市场化母基金728支,基金目标规模共达1.34万亿元人民币。值得注意,市场化母基金的基金管理主体趋于多元化,既有国资背景基金管理人,也有民营、外资机构管理人,既有专门从事母基金管理业务的基金管理人,也有初涉母基金业务的股权投资基金管理人。同时,母基金作为现阶段国内少数设立私募股权二手基金进行二手基金交易的市场化投资机构,凭借专业的投资能力,丰富的私募股权二手基金管理经验,未来将成为推动我国私募股权二手基金市场发展的主角。
  • 13
    2018-11
    2018年中国股权投资市场募资策略研究报告
    2018年以来,募资难成为股权投资市场投资机构普遍面临的难题。在此背景下,清科研究中心对目前活跃在中国市场上的投资机构进行了深入调研,并推出《2018年中国股权投资市场募资策略研究报告》。报告首先梳理了股权投资市场历年来募资相关政策,重点解析了近一年来影响募资格局的重大政策。然后以清科研究中心私募通数据为基础,展现了中国股权投资市场募资现状及主要变化情况,具体从总体趋势、机构类型、标杆机构、基金类型四个维度展开。报告接着介绍了LP结构现状及变化,重点介绍了部分LP的特殊投资诉求。然后分别从LP角度和GP角度,深入分析各自的筛选标准和要求。最后结合清科研究中心调研结果,解析我国股权投资募资市场所面临的挑战,并展望未来发展趋势。
  • 29
    2018-05
    2017年中国股权投资市场募资策略专题研究报告
    2015年以来,我国股权投资市场发展迅速,募资规模屡创新高,市场参与者积极性持续不减,大型基金层出不穷。与此同时,股权投资市场LP结构正逐渐发生变化,市场资金头部聚集效应日益明显,不少机构均承受着不同程度的募资压力。 在此背景下,本报告意在分析当前中国股权投资市场募资环境的基础上,从LP、募资活动、基金特点、募资重要环节、市场参与者信心指数等方面入手,全面展现中国股权投资市场募资市场现状,解析募资市场未来发展趋势,为广大市场参与者的募资策略调整方向提供参考。 本报告共分为六部分。第一部分为中国股权投资市场募资政策环境分析。主要对当前中国股权投资基金募集程序、投资者认定、各类LP出资规范等方面进行深入分析。第二部分为中国股权投资市场LP发展现状分析。主要分析自2010年以来中国股权投资市场LP结构和LP资金属性变化、以及重点LP发展趋势。第三部分为中国股权投资市场募资现状分析。围绕历年股权投资市场募资变化情况、募集规模分布、标杆机构募资情况、重点地区募资发展趋势、标杆机构募资情况等方面全面展现中国股权投资基金真实募资面貌。第四部分为中国股权投资基金组织形式及存续期限分析。探讨不同组织形式基金的发展轨迹和不同存续期限基金变化与股权投资市场整体情况的关系。第五部分为中国股权投资市场募资重要条款分析。选取LPA中投资人最为关注的管理费、LP出资、收益分成以及GP出资等重要条款进行深入解读。第六部分为中国股权投资市场信心指数调研分析。从VC/PE机构角度,展望2018年股权投资市场募资、投资、退出等方面的发展方向。
  • 11
    2018-01
    China Venture Capital Report Q3 2017
    Fundraising Highlight Overview: In Q3‘17, Chinese and foreign venture capital firms raised 138 new funds. The 110 disclosed funds available for investment in Chinese mainland amounted to US$6,791.11M. The average fund size reached US$49.21M. Trend: 136 of the 138 funds were RMB-denominated, with an amount of US$6,657.08M. This was because RMB LPs are becoming mature, with insurance companies, banks, market-oriented FoFs, listed companies and SOEs engaging in VC funds, so the market is abundant with RMB. State Policy: On August 30, 2017, the State Council solicited opinions from the public on the Interim Administrative Regulations for Private Equity Investment Funds (Draft for Comment), in which private equity funds are defined and are regulated for the first time. Investment Highlight Overview: Q3’17 saw 832 VC investments in China, with 796 disclosing US$5,814.01M Trend: In Q3’17, VC investment in China is generally stable. With vanishing dividend in mobile internet, VC firms are facing with growing challenges because they are in a shuffling period in which only the fittest could survive. Exit Highlight Overview: In Q3'17, a total of 267 exit cases occurred in China's VC market, including 137 IPO exits and 72 NEEQ exits. ​ ​Highlight: Since the end of 2016, CSRS has sped up IPO review and approval, resulting in obviously more exits via IPO. Q3’17 saw 137 IPO exits of domestic VC firms, 1.9 times that of the same period last year. The exit channel has been improved greatly.
  • 03
    2017-03
    China Merger & Acquisition Report Q3 2016
    The main body of China Merger & Acquisition Report Q3 2016 breaks down into four parts in six chapters. Part I (Chapter 1) offers review of the M&A market in Q3’16. In this part, we review and summarize foreign and domestic macroeconomic conditions as well as the updates in the M&A market in Q3’16. Part II (Chapter 2, 3 & 4) is a statistical analysis. We give detailed statistics and descriptions about the M&As on China’s market in Q3’16 from three perspectives, i.e. M&A type, industry breakdown and VC/PE-backed M&As. Statistics from PEdata of Zero2IPO Group suggest China’s M&A market slowed down in Q3’16. Q3’16 saw 768 M&A deals concluded, down 3.0% YoY, 582 of which were disclosed with an aggregate value of US$45.06B, down 19.3%. Specifically, domestic M&As numbered 702 and levelled off from Q2’15, and 528 of them disclosed trading value of US$35.59B, down 10.6% YoY. Outbound M&As reported 56 deals, down 20.0% YoY, and the transaction value dropped by 36.9% YoY to US$9.31B as was disclosed by 47 deals. Inbound M&As reported ten deals, down 50.0% YoY, and reported US$158.13M disclosed by seven deals, down 87.8% YoY. This quarter closed 483 VC/PE-related M&As, up 37.2% YoY, and 374 deals disclosed an aggregate value of US$28.05B, down 8.3%. Part III (Chapter 5) is a special issue, the Distressed Asset Investment Report 2016. This special issue starts with the investment value of distressed assets, and analyzes international and domestic experience of disposal, as well as industry tendency and prospects. This report aims to update distressed asset disposal enterprises and investment firms on the latest news in this sector, and help them find out blank spots of the market as well as investment opportunities, so that they can seize the golden time to make profits through reasonable decisions and investment options, and grasp unsatisfied market needs and future investment tendency. Part IV (Chapter 6) is analysis and forecast. Through the analysis of both foreign and domestic macroeconomic trends and in combination of the rules of M&A activities, we offer analysis and forecasts about possible conditions and development trends in both global and domestic M&A markets in Q4’16. The report was finished by Zero2IPO Research Center after plenty of investigation and earnest analysis. We sincerely hope you will take interest in the contents of the report and gain the information you need, and also give your opinions about our report. Any criticism or correction regarding the weaknesses in the report is welcome given for the short period of time for preparation, big number of M&A events as well as complicated and changeable market.
  • 03
    2017-03
    China Non-performing Asset Investment & Acquisition Research Report 2016
    This special issue starts with the investment value of distressed assets, and analyzes international and domestic experience of disposal, as well as industry tendency and prospects. This report aims to update distressed asset disposal enterprises and investment firms on the latest news in this sector, and help them find out blank spots of the market as well as investment opportunities, so that they can seize the golden time to make profits through reasonable decisions and investment options, and grasp unsatisfied market needs and future investment tendency.
  • 01
    2015-12
    2015年第三季度中国资产管理研究报告
    随着中国经济的持续高速增长、国内机构与居民财富迅速积累,高净值人群不断增加,中国金融机构和金融产品种类不断创新丰富,中国的资产管理市场正在蓬勃发展。我们希望通过这份报告使读者对当前中国资产管理市场发展情况、各类资管产品等有更加深入直观的分析。同时,我们也对2015年第三季度中国资产管理市场上的公募基金、阳光私募基金、中国股权投资市场、理财产品市场以及互联网金融产品市场分别进行梳理,力图为读者展现中国资产管理市场的发展现状和未来发展趋势。
  • 20
    2015-01
    2014年中国保险公司参与PE投资专题研究报告
    2014年下半年以来,随着险资新政的出台,保险资金利用迎来了又一轮的“松绑”。2014年8月13日,《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》正式公布,继去年2月国家放开保险资产管理公司进入公募基金业务后,险资进入私募基金业务领域亦在今年取得实质性进展。12月15日,保监会印发《中国保监会关于保险资金投资创业投资基金有关事项的通知》,保险资金投资创业投资基金开闸。清科研究中心认为,2015年将会有更多保险机构参与到私募股权投资中来,这将 会在一定程度上拓宽VC/PE市场的资本来源,有利于进一步深化保险资金运用市场化改革。 保险公司因保险资金具有资本量庞大、投资周期长等特性,是较适合进行长期股权投资的机构投资者之一。从保险公司角度来看,中长期股权投资项目具有较稳定的回报率,是投资组合中不可缺少的一部分。从私募股权投资基金角度看,保险资金与私募股权基金一般5至7年的投资周期以及相对较低流动性的特点相适应,是仅次于养老基金的最适合投资于私募股权的机构投资者,政策限制放开,将保险资金引入PE市场对于我国股权投资产业的发展具有非凡意义。
  • 20
    2015-01
    2014年第三季度中国私募股权投资市场LP研究报告
    随着近年来中国资本市场蓬勃发展,正在形成中的有限合伙人(LP)投资群体也越来越多地出现在国人视线当中。我们希望通过这份报告使读者对当前活跃在中国股权投资市场的境内外LP群体构成、投资规模及投资理念等有更加深入直观的分析。本报告以2014年第三季度的调查数据为基础,通过调查研究对LP群体组织构成加以量化,并通过典型案例列举对部分基金LP组成进行呈现。同时,我们也对2014年第三季度中国股权投资市场上新募VC/PE基金、正在募集的VC/PE基金及新设立VC/PE基金分别进行梳理,力图为读者展现中国股权投资市场的募资现状和未来发展趋势。 本研究报告包括主体内容、研究方法和附录。其中主体内容分为五个部分共八个章节。 第一部分是市场回顾,包含第一章,即对2014年第三季度中国股权投资LP市场环境及发展情况进行了回顾和总结。 第二部分是统计分析,包含第二、三、四、五章。其中第二章对目前活跃在我国股权投资市场上的LP群体构成进行了详尽的分析。三、四、五章分别对2014年第三季度中国股权投资市场的新募VC/PE基金、处于募集阶段的VC/PE基金及新设立VC/PE基金进行了统计分析。这一部分包含了清科研究中心在中国股权投资行业的大量一手数据。 第三部分是案例分析,包含第六章。对2014年第三季度在中国股权投资市场出现具有代表性的不同币种及处于不同募集阶段的基金进行盘点,并对其LP群体的典型结构进行披露和简评。 第四部分是专题研究,包含第七章。2014年8月13日,国务院公布了《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》,又称作新版“国十条”。其中明确指出了险资可涉足的投资领域,鼓励设立不动产、基础设施、养老等专业保险资产管理机构,允许专业保险资产管理机构设立夹层基金、并购基金、不动产基金等私募基金。稳步推进保险公司设立基金管理公司试点。积极培育另类投资市场,鼓励保险资金利用债权投资计划、股权投资计划等方式,支持重大基础设施、棚户区改 造、城镇化建设等民生工程和国家重大工程。保险资金股权投资再次迎来新的机会。清科中心本次推出的《2014年中国保险公司参与PE投资专题研究报告》首先介绍了保险业资产规模与资产管理现状,接着分析了保险资产配置以及收益情况,其次介绍了险资股权投资的三种策略,然后介绍了保险公司筛选PE基金的标准并对三家典型合规机构做了分析,最后报告就中国保险公司参与股权投资应该注意的问题进行了阐述,并且从政策层面、保险公司层面和投资机构层面分别提出了建议。 第五部分是市场展望,包含第八章。在这一章中我们对2014年中国创业投资暨私募股权LP市场的整体发展趋势进行了预测,为读者提供有益的参考。 附录包含2014年第三季度发布施行的相关法律、政策和文件,概念释义及清科行业分类原则,后者对本报告中所使用的行业分类标准进行了详细介绍。此外还对清科集团和清科研究中心进行了简要介绍。
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