清科私募通统计：截至本周五下午，投资、上市和并购共85起事件，涉及总金额340.25亿元人民币。

1、美元基金投资现状 2、美元创投基金产业链 3、创投基金的投资流程 4、VC/PE竞争下的创新与演化 5、有限合伙基金的募集 6、CVC分析

1、简要背景介绍 2、美元LP市场格局和投资与管理需求 3、美元基金投资

2018年，《资管新规》出台和信贷紧缩政策对我国股权投资市场存在显著影响。个人LP准入门槛提升明显，传统金融机构通过多层嵌套进入市场通道被堵。此外，中美贸易摩擦不断，股市低迷，上市公司自顾不暇。多种因素下，股权投资市场总体面临募资困难问题。尽管受募资限制股权投资市场发展渐缓，但政府逐渐放宽险资投资限制，出台政策加强上市公司并购重组信息披露，并出台私募资产配置基金管理人备案，从政策层面加强对市场的规范，长期来看将促进市场健康持续发展，逐渐与国际接轨。在此背景下，由险资等传统金融机构和母基金及政府引导金等新兴LP类型或将迎来快速发展阶段，推动我国股权投资市场LP机构化进程。

清科研究中心推出《2018年海外养老金研究报告》，分析总结了现阶段海外养老金的发展情况，系统性的介绍了美国、加拿大、日本、澳大利亚四个典型国家养老金的运营管理情况，以期为中国养老金的管理和运营提供国际化视野，同时为我国股权投资市场募资方面发展提供新方向。

近期，清科研究中心发布了《2018中国母基金市场发展报告（简报）》，为大家提供较为全面、权威的中国母基金市场发展动态解读。

此分享内容分为两大部分，第一部分就是资本寒冬它是怎么回事？对于整个股权市场，对于GP来讲，LP来讲会有哪些影响？ 第二部分是针对GP们相对实操的一些建议，从LP角度出发的一些建议。

本课件主要从LP的角度分享募集说明书和路演的一些事项或者说一些要点。 此外围绕LP的一些诉求，作部分展示说明。传说中比较神秘或者甚想了解的LP的方面的一些品牌或者说一些逻辑。

目前，国内母基金市场发展迅速，市场化母基金作为中国私募股权投资市场最专业的LP之一，近年来有了长足发展。目前，市场化母基金在股权投资市场中的地位继续上升，根据清科研究中心旗下私募通统计，截至2018年前三季度，中国共设立市场化母基金728支，基金目标规模共达1.34万亿元人民币。值得注意，市场化母基金的基金管理主体趋于多元化，既有国资背景基金管理人，也有民营、外资机构管理人，既有专门从事母基金管理业务的基金管理人，也有初涉母基金业务的股权投资基金管理人。同时，母基金作为现阶段国内少数设立私募股权二手基金进行二手基金交易的市场化投资机构，凭借专业的投资能力，丰富的私募股权二手基金管理经验，未来将成为推动我国私募股权二手基金市场发展的主角。

2018第三季度中国私募股权市场整体发展情况，共1.5万家登记投资主体、9.2万亿管理资本量、募资总量5839.26亿、新募集基金2098支、投资数量7359起、退出数量1363笔，而在2017年底的中国私募股权市场中LP增至21,953家，披露可投资额共计97,562.55亿元，整个中国私募股权市场发展平缓，但“资本寒冬”的到来也是不争的事实。 使用数据分析现阶段LP和GP的发展情况：2017年GP首选募资对象为上市公司、政府引导基金和母基金，同时LP机构化趋势不减，包括政府引导基金、国企占比正大幅上升，上市公司、母基金及保险公司三大类别大幅缩水。 解读2018年中国私募股权行业 LP发展新动向主要包括一线子基金LP化、券商国企试水私募股权LP业务；同时受“双创”再度升级等多方位利好政策影响，不仅促进市场发展也树立了LP的信心。