根据清科研究中心统计，近十年AMAC备案股权投资基金的LP中，金融机构、政府机构&政府引导金、企业资金（含非上市企业&上市企业）成为前三大金主，合计出资额占比近70%；但随着资管新规的落地，金融机构出资比例近几年有所下滑，而已引导金、国企&央企为代表的国资LP出资步伐显著加快。

In the short term, the capital supply of the equity investment market will correspondingly decrease, putting heavy pressures on the fundraising in China’s equity investment market. In the long run, removing multi-layer nesting and passageway will help funds return to the essence of asset management, inhibit the funds’ trend of “from real to virtual”, and rebuild the form of financial institutions’ participating in equity investment business. The new regulation also requires removing the fund pool, strengthening market risk control measures, and arranging the separate management of funds, the separate establishment of accounts and separate accounting, leading to an improvement in the safety of LP funds, which will be conducive to the healthy development of LP market.

2020开年，新冠疫情爆发并迅速全球蔓延，给全球经济带来冲击，目前来看，这场疫情已对我国实体经济造成阶段性的负面影响，虽然不会改变经济长期向好的基本面，但是短期内或将加剧我国股权投资市场的募资难局面。

清科私募通统计：截至本周五下午，投资、上市和并购共85起事件，涉及总金额340.25亿元人民币。

在中国整体基金市场募资难的形势下，美元基金优势显现，基金份额日益扩大。本课件将围绕美元基金现状、产业链、投资流程、募资等重点解析。

本课件将围绕背景介绍、美元LP市场格局和投资与管理需求、美元基金投资3方面重点解析海外LP市场格局及美元基金投资。

2018年，《资管新规》出台和信贷紧缩政策对我国股权投资市场存在显著影响。个人LP准入门槛提升明显，传统金融机构通过多层嵌套进入市场通道被堵。此外，中美贸易摩擦不断，股市低迷，上市公司自顾不暇。多种因素下，股权投资市场总体面临募资困难问题。尽管受募资限制股权投资市场发展渐缓，但政府逐渐放宽险资投资限制，出台政策加强上市公司并购重组信息披露，并出台私募资产配置基金管理人备案，从政策层面加强对市场的规范，长期来看将促进市场健康持续发展，逐渐与国际接轨。在此背景下，由险资等传统金融机构和母基金及政府引导金等新兴LP类型或将迎来快速发展阶段，推动我国股权投资市场LP机构化进程。

清科研究中心推出《2018年海外养老金研究报告》，分析总结了现阶段海外养老金的发展情况，系统性的介绍了美国、加拿大、日本、澳大利亚四个典型国家养老金的运营管理情况，以期为中国养老金的管理和运营提供国际化视野，同时为我国股权投资市场募资方面发展提供新方向。

近期，清科研究中心发布了《2018中国母基金市场发展报告（简报）》，为大家提供较为全面、权威的中国母基金市场发展动态解读。

此分享内容分为两大部分，第一部分就是资本寒冬它是怎么回事？对于整个股权市场，对于GP来讲，LP来讲会有哪些影响？ 第二部分是针对GP们相对实操的一些建议，从LP角度出发的一些建议。