• 04
    2021-08
    China’s IPO Market Report Q1’21
    In Q1’21, with a variety of vaccines available on the market, the global economy has rebounded on an accelerated track after registering positive growth in the fourth quarter of 2020, but performance of different countries varies greatly. 2021 marks the start of China's 14th Five-Year Plan period and China's economy is enjoying a sustained and stable recovery. In Q1’20, China's GDP experienced negative growth, down by 6.8% YoY. In Q1’21, China's GDP increased significantly YoY and the trade surplus expanded. The 10-year U.S. Treasury bond yield increased by an average of 47bp compared with the previous quarter. The U.S. dollar depreciated first and then rose; the British pound was relatively stable, the Australian dollar depreciated slightly, and the euro and the yen depreciated by a large margin. The currency exchange rates of most emerging economies rose first and then fell, with little fluctuation over Q4’20. Capital flew back to the United States, and emerging economies were facing the challenge of capital outflow. U.S. stocks began to diverge with the Dow Jones Industrial Index continuing to rise and the Nasdaq Index beginning to go downward. In the latest issue of the World Economic Outlook Report, IMF’s projections for the global economic growth for 2021 and 2022 grew, which may cause widening gap in living standards among countries. China's GDP has returned to the pre-Covid level and the United States is expected to return to the level before the outbreak this year, but many emerging markets will not return to the pre-pandemic level until 2023. Overall, the global economy is projected to grow 6% in 2021 and 4.4% in 2022. While the global economy became stabilized, the recovery process is divided and uncertain.
  • 03
    2021-06
    2021年第一季度中国企业上市及科创板研究报告
    得益于科创板及创业板注册制的落地和稳定,以及中国经济大环境利好,2021年一季度中企上市未受到境外新冠肺炎疫情反复的影响,依然保持强劲的势头。2021年第一季度,中企境内外上市总数量为145家,同比上升79.0%,环比下降3.3%;总融资额2045.66亿人民币,同比上升124.6%,环比下降24.6 %。
  • 04
    2021-03
    清科数据: 2月共38家中企上市,147家机构实现被投企业IPO
    根据清科旗下私募通数据显示,2021年2月共有38家中国企业 在全球各交易市场完成IPO,数量同比上升58.3%;总融资额为721.68亿人民币,融资金额同比上升162.7%,环比上升64.3%。
  • 07
    2021-02
    清科数据:1月共52家中企上市,88家机构实现被投企业IPO
    根据清科旗下私募通数据显示,2021年1月共有52家中国企业 在全球各交易市场完成IPO,数量同比上升52.9%;总融资额为439.33亿人民币,融资金额同比下降12.7%,环比下降60.2%。
  • 22
    2020-09
    China’s IPO Market Report Q1’20
    In the first quarter of 2020, affected by the COVID-19 epidemic, the financial market became turbulent, and the global economic prosperity declined significantly after March. The global stock market is in great turmoil, the liquidity crisis of the US dollar broke out, assets were sold off, and the prices of risky assets and safe-haven assets plunged one after another. The VIX index rose more than the financial crisis in 2008. In the latest World Economic Outlook Report released by the International Monetary Fund, the world economic growth is facing the most serious blow since the Great Depression in the 1930s: for the first time, the world is facing the simultaneous recession of both developed and emerging economies. The IMF predicts that the global GDP growth will shrink by 3% in 2020, and the global economy will recover to the 5.8% YoY growth level in 2021. The COVID-19 epidemic will cause losses of about US$9 trillion worldwide in the next two years, exceeding the total GDP of Japan and Germany. If the epidemic continues until 2021, global GDP may shrink by 2.2% next year.
  • 30
    2020-06
    2020年第一季度中国企业上市及科创板统计报告
    2020年第一季度受新冠疫情影响,金融市场动荡开年,全球经济景气度在3月份以后显著下行。全球股票市场急剧动荡,美元流动性危机爆发,资产遭遇抛售,风险资产、避险资产价格陆续暴跌。VIX指数上升幅度超过2008年金融危机水平。在国际货币基金组织发布的最新一期《世界经济展望报告》中,世界经济增长正在遭遇上世纪30年大萧条以来最严重的打击:全球第一次面临发达经济体和新兴经济体同时进入衰退。
  • 06
    2020-04
    清科季报:2020年第一季度中企IPO保持平稳发展,科创板上市数量位居首位
    根据清科旗下私募通数据统计,2020年第一季度,中企境内外上市总数量有81家,环比下降37.2%,同比上升42.1%。总融资额为911.44亿元人民币,环比下降63.0%,同比上升87.4%。
  • 05
    2020-03
    清科2020年2月IPO统计报告
    根据清科旗下私募通数据显示,2020年2月共有24家中国企业在全球各交易市场完成IPO,同比大幅上升140%,环比下降29%。从融资金额上看,本月中企IPO总融资额为274.69亿人民币,同比大幅上升229%,环比下降45.41%。
  • 13
    2020-02
    清科2020年1月IPO统计报告
    根据清科旗下私募通数据显示,2020年1月共有34家中国企业在全球各交易市场完成IPO,同比上升36%,环比下降24.44%。
  • 04
    2019-09
    2019年中国VC/PE项目退出收益研究报告
    近年来,我国股权投资市场已达10万亿级别,逐渐发展成为全球资本市场的重要组成部分。随着国内外经济环境变动因素增加、行业监管不断完善,我国股权投资市场逐渐进入调整期。尤其是2018年“资管新规”出台,打破多层嵌套,限制通道业务,加之IPO严审核趋势,机构投资者募资、退出两端压力剧增。在此背景下,清科研究中心发布《2019年中国VC/PE项目退出收益研究报告》,对国内外经济环境、股权投资市场退出现状及典型案例进行深入分析,为机构投资者退出安排提供参考。 宏观环境:现有政治经济环境利好哪类退出方式 上市政策改革 科技创新作为推动实体经济转型升级的重要力量,对经济有显著的带动作用,因而愈发成为各国政策的重点扶持方向。现阶段,境内外市场对优质科技创新企业争夺愈演愈烈,纷纷进行上市政策改革以加强资本市场对战略新兴产业的支持。境内市场,监管层先后出台“CDR新规”与“科创板新规”,允许尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业上市,有条件接纳红筹企业、“同股不同权”企业上市。符合“CDR新规”的红筹企业若满足上市标准亦可于科创板上市,降低拆除VIE架构、实现上市盈利标准的时间成本和资金压力。 境外市场也纷纷加入对优质独角兽企业的角逐之中,于2018年开展上市制度改革。香港交易所2018年4月生效的上市新规对不同投票权架构、不符合主板财务标准的生物科技公司放宽条件,吸引新经济公司赴港上市。纽约证券交易所推出直接上市路径,为无公开募资需求的独角兽企业提供更节省各项成本的选择。 并购重组政策松绑 我国并购重组政策自2017年下半年起逐渐进入“宽松期”,2018年第三季度起监管层先后发布关于并购重组的八项政策,放宽募集配套资金用途限制,缩短IPO被否企业重组上市时间,简化信息披露提高并购重组效率,市场活跃度得到有效提升。此外,创投企业税收优惠政策陆续落地,企业税负将有所减轻,利于降低创投企业成本从而于退出中获得更高的回报,进而促进股权投资市场资金回流。 经济环境不确定性仍存 尽管境内外监管层陆续出台政策以扶持科技企业上市或进行并购活动,但全球经济未来发展前景仍是相关机构在退出路径设计时考量的重要因素。2018年以来愈演愈烈的中美经贸摩擦无疑是造成全球经济前景不明的因素之一,根据相关机构统计全球贸易增长速度、中美GDP预期将受其消极影响而放缓增速。另一层面,市场避险情绪受中美经贸摩擦影响不断上升,股市波动幅度增加,给机构退出被投企业的收益造成负面影响。 此外,美国政府以国家安全为由进一步加强通信等高端技术领域技术壁垒,世界各国出于国家安全顾虑,跨境投资审查趋严,审查过程延长,大型跨境并购交易通过难度增高。
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