本文将从机构2018年薪酬绩效出发，解读《2019年中国股权投资市场机构薪酬与运营机制调查研究报告》部分数据。

本文为《2019年中国股权投市场机构薪酬与运营机制调查研究报告》解读的上篇，主要介绍机构的运营情况，下篇将为你解答2018年股权市场投资人员的薪酬情况。

清科研究中心重磅发布《2017年中国VC/PE机构薪酬福利设置与运营机制研究报告》，对当前股权投资市场从业人员薪酬水平、各机构岗位职级与激励机制设置等进行了全面调研和详细剖析。

清科研究中心发布了《2016年中国VC/PE机构薪酬与运营机制调研报告》，对目前股权投资市场VC/PE机构的运营管理与薪酬机制进行调研分析，梳理了当前VC/PE机构运营管理的特征与问题以及薪酬激励机制的特点与矛盾，最后对股权投资机构的最佳运营模式进行了预测，为各类投资机构和从业人员提供有价值的参考信息。

随着机构管理资本量的扩大以及在管项目的增多，预计VC/PE机构对专业投后管理人才的需求也会有所增加。不论外部市场环境如何变化，机构自身的机制改善和团队建设都将是决定机构能否在竞争激烈的市场中占有一席之地的决定性因素。

2013年初清科研究中心针对中国VC/PE机构2012年薪酬体系及分配机制情况进行了第三次薪酬调研，在线上调研基础上又对数十家业内机构进行了深入访谈，将目标锁定在机构内部的薪酬分配机制上。本次报告从岗位设定、基础薪酬、浮动薪酬、退出收益分成、项目跟投、员工福利等几方面归纳总结出当前PE机构的操作机制，并根据不同的PE机构类型，提供清科研究中心了解到的最新薪酬区间，以期反映出当前PE机构在薪酬体系上的最新动态。

在机构薪资竞争力方面，41.8%的受访者认为所在机构的薪资水平竞争力较弱或完全不具备竞争力，49.1%的受访者表示所在机构的薪资水平处于中游，仅有9.1%的受访者认为所在机构的薪资水平很有竞争力。说明从业者在实际薪资与理想薪资间存在落差，在薪资竞争力的主观认知上出现失衡。

创业投资暨私募股权投资（简称“VC/PE”）这一概念进入中国不过十余年之久，但随着国民经济稳定增长、资本市场不断完善，该市场已进入高速发展阶段。迅猛发展之下，伴随而来的是人力资源竞争加剧、人员流动率加快以及部分从业人员利用职业便利谋求私利等问题，在业内人士纷纷呼吁建立健全外部行业监管机制的同时，如何完善投资机构内部治理机制与薪酬体系、提高投资机构竞争力也成为各方热论的焦点。近日，大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心发布《中国VC/PE机构管理机制及薪酬体系研究》报告。在完成报告的过程中，我们针对就职于不同组织形式、机构性质的各层级人员进行调研。

人人公司 IPO 市值超 70 亿美元 软银获约 6 倍回报 业界动态 P9 人人公司 IPO市值超 70亿美元 软银获约 6倍回报 P9 鄂尔多斯 PE首单投资鑫海颐和城 料回报不低于 30% P9 松禾资本完成苏州松禾成长二期基金募集 总规模达 15亿元 P10 团购导航网站千团网获徐小平千万元天使投资 P10 中美冠科生物技获脉德资本等 2880万美元第三轮融资 P10 李嘉诚落实入股博裕投资 尚未披露股权比例 P11 经纬创投新募资金 6.5亿美元 专投中国印度公司 >>P９ 薪酬体系不合理 本土 VC/PE机构人才流失主因 >>P2 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 馚香香 www.fineprint.cn 薪酬体系不合理 本土 VC/PE 机构人才流失主因 文 /清科研究中心 业 投 资 暨 私 募 股 权 投 资 （ 简 称 "VC/PE"）这一概念进入中国不过十余 年之久，但随着国民经济稳定增长、 资本市场不断完善，该市场已进入高速发展阶 段。迅猛发展之下，伴随而来的是人力资源竞 争加剧、人员流动率加快以及部分从业人员利 用职业便利谋求私利等问题，在业内人士纷纷 呼吁建立健全外部行业监管机制的同时，如何 完善投资机构内部治理机制与薪酬体系、提高 投资机构竞争力也成为各方热论的焦点。近 日，大中华区著名创业投资与私募股权研究机 构清科研究中心发布《中国 VC/PE 机构管理机 制及薪酬体系研究》报告。在完成报告的过程 中，我们针对就职于不同组 织形式、机构性质的各层级 人员进行调研。 以下部分中，清科研究 中 心 节 选 部 分 本 土 机 构 从 业人员薪酬调研分析，欲 了 解更多详情，请参 考报告全 本 --《中国 VC/PE 机构 管理 机制及薪酬体系研究》。 受访的本土机构从业人 员中，来自公司制与有限合 伙 制 机 构 的 人 员 占 比 分 别 为 76 . 0 % 和 24 . 0 %。总 结本 土 VC/PE 机构各层级员工基本薪酬 水平，不难看出，中高层 基本薪酬呈现出随职位上 升而逐步递增的趋势。 受 访 的 本 土 VC/PE 机 构 员 工 中 ，70 . 0 % 的 人 员 表 示 在 过 去 一 年 中 基 本 薪 酬 获 得 增 长 。 按 不 同 职 位 分 析 ， 所 有 参 与 调 研 的 分 析 师 及 初 级 投 资 经 理 在 过 去 一 年 中 基 本 薪 酬 均 有 所 增 长 。 相 反 ， 更 高 职 位 的 工 作 人 员 中 ， 几 近 半 数 在 过 去 一 年 中 基 本 薪 酬 涨 幅 为 0 . 0 % 。 调研 结 果显 示，在 基 本薪 酬 有 所 增 长 的 本土 VC/PE 机构从业 人 员中 ，随 着职 位的 增 高 ，薪酬 涨 幅 也 较 逐 步 升 高 。 以 高 级 投 资 经 理 、 副 总 裁 及 投 资 总 监 / 合 伙 人 层 级 为 例 ， 基 本 薪 酬 涨 幅 高 于 10 . 0 % 的 人 员 占 比 明 显 高于分析 师等职位。 本 土 VC/PE 机 构 中 ， 过 去 一 年 绩 效 薪 酬 小 于 20 . 00 万 元 的 人 员 占 比 达 66 . 8 % ， 且 没 有 受 访 者 绩 效 薪 酬 高 于 投 资 界 独 家 P E daily E xclusive 投 资 界 电 子 周 刊· 2011- 05- 6 总 第0484 期 图 1本土 VC/PE机构各层级人员基本薪酬水平 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0% 分析师 初级投资 经理 投资经理 高级投资 经理 副总裁 投资总监/ 合伙人 基本薪酬＜20万元 20万=基本薪酬＜40万元 40万=基本薪酬＜75万元 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0% 分析师 初级投资 经理 投资经理 高级投资 经理 副总裁 投资总监/ 合伙人 否 是 来源:清科研究中心 图 2本土 VC/PE机构各层级人员过去一年基本薪酬是否增长 来源:清科研究中心 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 馚香香 www.fineprint.cn 50 . 00

募资方面，2011年募资总量将持续火热募集状态，人民币基金依然是多数机构的首选，而“两条腿走路”也将继续是基金募集策略的重要方向；投资方面，创投市场投资竞争将更加“激烈”，面对竞争环境的变化，已经有不少创投机构先发制人，及时调整策略；退出方面，IPO有望继续引领VC退出热潮，而股权转让和并购方式退出占比也将扩大；此外，2011年创投行业从业人员队伍将继续壮大，行业整体薪酬水平有望上调。