2018年第二季度中国私募股权投资研究报告

发布时间:2018-09-14 报告系列:PE 语言:中文

2018年7月31日,中共中央政治局会议召开,分析了当前经济局势并部署下半年经济工作,指出:“当前经济运行稳中有变,面临一些新问题新挑战,外部环境发生明显变化。” “稳”仍是我国目前经济发展的基调,在“稳”的态势得以持续的同时,国际环境在“变”,包括中美贸易战的摩擦以及欧、日等主要经济体经济的下行。外部负面因素的冲击与国内因素的共振可能将引发我国经济明显减速与风险快速释放。在此背景下,“六个稳”成为下半年工作重点。同时,会议指出推动高质量发展、深化供给侧改革和改革开放仍是主线,未来将更侧重于结构性调节来确保金融体系资金流动性能真正服务实体经济。目前,股权投资市场已成为我国多层次资本市场的重要构成,为服务于实体经济、推动经济去杠杆等国家顶层设计担当重要的角色。根据基金业协会数据,截至2018上半年,在基金业协会登记的私募股权投资机构、创业投资机构超过1.4万家。根据清科研究中心旗下私募通数据统计,截至2018上半年,中国股权投资市场资本管理量已超9.0万亿人民币,已成为全球仅次于美国的第二大股权投资市场。股权投资市场不断发展的同时,行业监管也在不断加强,继国务院法制办公室发布《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》后,中基协对登记备案的监管逐步加强,行业发展进一步规范。

2018年第一季度中国私募股权投资统计报告

发布时间:2018-07-17 报告系列:PE 语言:中文

伴随2018两会圆满闭幕,防范金融风险、积极扩大对外开放、为企业减负鼓励市场创新等思想奠定了经济发展稳中向好的积极态势。“2018国务院立法工作计划”发布与《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称“资管新规”)通过也体现了金融严监管的总基调。清科研究中心近日发布2018年第一季度中国私募股权投资市场数据统计结果。数据显示,2018年第一季度中国PE市场共有634支私募股权投资基金完成募集,同比增长41.8%,其中披露募集金额的590支基金共募集到位2,058.09亿元人民币,募集到位的资金规模较2017年第一季度下降较为明显;投资方面,2018年第一季度中国私募股权投资市场共发生投资案例903起,相较2017年第一季度投资案例数量小幅上升,共涉及投资金额1,551.48亿元人民币,投资规模有所下降;退出市场上,2018年第一季度PE机构共实现346笔退出,其中IPO退出113笔,并购退出102笔,二者是本季度PE机构主要的两种退出方式。

Report on Compensation and Operation Mechanism of Chinese VC/PE Firms 2017

发布时间:2018-07-13 报告系列:PE 语言:英文

In 2017, both fundraising and investment in China’s VC/PE market broke through the “trillion RMB mark”, with the assets under management accounting for 1.5% of the country’s GDP. VC/PE investment plays an important role in transforming the driving force of the economy while finance is giving full play to its role in serving the real economy. With China’s constant attention on the VC/PE market, banks, insurance funds, pension funds and listed companies have been actively joining the LP group as well, in addition to those high net worth persons including wealthy families and individuals. As key players in the market, VC/PE firms are the actual promoters and beneficiaries of the vigorous development of VC/PE industry. However, Internet giants such as Tencent and Alibaba have entered the industry as strategic investors, which brings considerable pressure to traditional VC/PE firms and thus reshapes the market. At the same time, the emerging bubbles in corporate valuations implies professional judgment of the investment team while the increasing number of sectors with great investment potential as well as hotspots of investment have been challenging the investors’ unique perception. The very situation of team structure and reserve of talents of VC/PE firms will have a significant impact on their overall performance and returns, which will directly influence their status and survival situation in market. How to attract highly talented professionals through reasonable salary and welfare? By adopting what kind of operation mechanism can they enhance their team stability? How can VC/PE firms operate efficiently to ensure that they stand still in the fierce competition? This report, namely Report on the Compensation & Operation Mechanism of Chinese VC/PE Firms 2017, will answer all these questions for you based on detailed data.

China Private Equity Annual Report 2017

发布时间:2018-07-13 报告系列:PE 语言:英文

Since 2006, Zero2IPO Research has begun to make large scale surveys and professional researches and reports. The Report on Chinese Private Equity Market 2017 provides full and detailed data statistics and analysis from quarterly and annual market survey as well as supplement survey. The report also disclosed part of PE fundraising, investment and exit cases. It makes a detailed description and analysis of the current situation and trend of China’s PE market in 2017. This report includes main content, methodology and appendices. The main content is divided into five parts with nine chapters: The first part is the market review, including Chapter 1, i.e. reviewing and summarizing the Chinese PE market environment and development in 2017. The second part is the statistical analysis, including Chapter 2, 3, and 4. We made detailed data statistics and analysis of Chinese PE market in 2017 according to the three stages of fundraising, investment and exit. This part contains a large number of first-hand statistics of Zero2IPO Research. This report also selects part of the typical cases and adds them to the end of every chapter for your reference. The third part is the special issue, including Chapter 5. In 2017, the fundraising and investment in China’s VC/PE market both broke through the “trillion mark” (in RMB). The total assets under management accounted for 1.5% of the country’s GDP so VC/PE plays an important role in transforming the economic engine and finance is giving full play to its role in serving the real economy. Along with the country’s constant attention to the VC/PE market, besides high-net-worth families and individuals, banks, insurance funds, pension funds, and listed companies have also actively joined the LP camp. As important market participants, VC/PE firms are the actual promoters and beneficiaries of the vigorous development of VC/PE industry. However, Internet giants such as Tencent and Alibaba Group have entered the industry as strategic investors, posing pressures on traditional VC/PE firms and the entire market. At the same time, the overvalued targets and regularly emerging investment hotspots need the professional judgment of the investment team and the investors’ insight. Whether the VC/PE firm has a stable team structure and elite talents in the industry will have a significant impact on the overall performance and returns, which will directly decide its status in the VC/PE market. In view of this, Zero2IPO Research released the Report on the Remuneration and Operation Mechanism of China’s VC/PE Firms 2017, conducted an investigation and analysis of the current operation and remuneration mechanisms of the VC/PE firms, and identified the features of the mechanism. It provides reference for all VC/PE firms and practitioners. The fourth part is the market outlook, namely Chapter 6. In this chapter, we make a prediction about fundraising, investment and exit in the 2018 Chinese PE market. Appendix includes 2017 China Venture Capital & Private Equity Annual Ranking and the principles of Zero2IPO industry classification, which explains the detailed industry classification standards used in this report. In addition, you will also find the profile of Zero2IPO and Zero2IPO Research.

2017年中国私募股权投资年度研究报告

发布时间:2018-05-09 报告系列:PE 语言:中文

清科研究中心于2006年起,开始对投资于中国(大陆地区)的私募股权基金进行大规模调研以及专业性的研究与报道。此次推出的《2017年中国私募股权投资研究报告》以2017年各季度调研、年度调研以及补充调查数据为基础,为读者提供详实的统计信息;同时有选择地披露部分私募股权基金募资、投资和退出案例;此外,我们还对2017年中国私募股权市场上的现状和趋势作了详细的描述和分析。 本研究报告包括主体内容、研究方法和附录。其中主体内容分为四个部分共六个章节。 第一部分是市场回顾,包含第一章,即对2017年中国私募股权市场环境及发展情况进行了回顾和总结。 第二部分是统计分析,包含第二、三、四章。分别对2017年中国私募股权市场的募资、投资和退出活动进行了详细的统计分析,这一部分包含了清科研究中心在中国私募股权行业的大量一手数据。同时,本报告还筛选出部分重点和典型的募资、投资和退出案例附在各章结尾,以供读者参考。 第三部分是专题研究,包含第五章。2017年中国股权投资市场募资、投资双双突破“万亿大关”,管理资本总量占全国GDP 1.5%,股权投资在转换经济发展动力中扮演重要角色,金融正充分发挥服务实体经济的职能。伴随着国家对股权投资市场的不断重视,除了富有家族及个人等高净值人员外,银行、险资、养老金、上市公司也积极加入股权投资的LP阵营。VC/PE机构作为市场的重要参与者,是股权投资蓬勃发展的实际推动者和受益人。然而目前腾讯系、阿里系等大型互联网企业纷纷以战略投资者的身份入局开展股权投资业务,使得传统VC/PE机构遭受到不小的压力,市场格局面临重塑。同时泡沫层出的企业估值需要投资团队的专业判断,市场频出的行业风口和投资热点也越来越考验投资者的独到眼光。VC/PE机构是否拥有稳定的团队结构、行业的精英人才将对整体业绩与效益产生极大影响,从而直接导致其在股权投资市场中的地位与存亡。鉴于此,清科研究中心发布了《2017年中国VC/PE机构薪酬福利设置与运营机制研究报告》,对目前股权投资市场VC/PE机构的运营管理与薪酬福利机制进行调研分析,梳理了当前VC/PE机构运营管理的特征以及薪酬激励机制设置情况,为各类投资机构和从业人员提供有价值的参考信息。 第四部分是市场展望,包含第六章。在这一章中我们对2018年中国私募股权市场的投资、募资和退出情况进行了预测,以为读者提供有益的参考。 附录包含年内发布施行的相关法律、政策和文件,概念释义及清科分类原则,后者对本报告中所试用的行业分类标准进行了详细介绍。此外还对清科集团和清科研究中心进行了简要介绍。

2017年中国VC/PE机构薪酬福利设置与运营机制统计研究报告

发布时间:2018-05-09 报告系列:PE 语言:中文

2017年中国股权投资市场募资、投资双双突破“万亿大关”,管理资本总量占全国GDP 1.5%,股权投资在转换经济发展动力中扮演重要角色,金融正充分发挥服务实体经济的职能。伴随着国家对股权投资市场的不断重视,除了富有家族及个人等高净值人员外,银行、险资、养老金、上市公司也积极加入股权投资的LP阵营。VC/PE机构作为市场的重要参与者,是股权投资蓬勃发展的实际推动者和受益人。然而目前腾讯系、阿里系等大型互联网企业纷纷以战略投资者的身份入局开展股权投资业务,使得传统VC/PE机构遭受到不小的压力,市场格局面临重塑。同时泡沫层出的企业估值需要投资团队的专业判断,市场频出的行业风口和投资热点也越来越考验投资者的独到眼光。VC/PE机构是否拥有稳定的团队结构、行业的精英人才将对整体业绩与效益产生极大影响,从而直接导致其在股权投资市场中的地位与存亡。 如何通过合理的薪酬及福利设置吸引高精尖人才?怎样的运营机制才能加强团队稳定性?VC/PE机构该如何高效运作以保证自身在瞬息万变的竞争大潮中屹立不倒?本次《2017年VC/PE机构薪酬福利设置与运营机制统计研究报告 》将基于详实数据,为您一一揭开此间奥秘。

2017年第三季度中国私募股权投资研究报告

发布时间:2017-12-29 报告系列:PE 语言:中文

募资总体情况:2017年第三季度新募集472支基金,募资总额为2,320.42亿元,基金募集活跃度上升,规模在一亿元以下的基金数量增多明显。从基金类型来看,成长基金仍为本季主流类型,拟投领域聚焦新能源、医疗健康等。 投资总体情况:2017年第三季度共发生773起私募股权投资案例,披露投资金额约1,577.16亿元,投资活跃度小幅下降,投资规模稳中有升。从投资地域来看,热点区域由沿海地区向内陆呈扇形辐射发展;从投资行业来看,IT、互联网行业继续领跑投资市场热度,生物技术/医疗健康本季度投资活跃度较高;从投资策略来看,成长资本依然为主流策略, PE机构投资轮次渐显“两端布局”趋势。 2017年第三季度共发生343笔退出案例,退出格局悄然生变。其中IPO持续发力在本季度共175笔案例,并购退出也受到青睐,共77笔案例;新三板退出“失宠”,本季度仅73笔退出案例。从退出企业所在行业来看,生物技术/医疗健康领域退出案例数遥遥领先,机械制造与IT行业紧随其后 ​

China Private Equity Report Q2 2017

发布时间:2017-12-04 报告系列:PE 语言:英文

China Private Equity Report Q1 2017

发布时间:2017-11-22 报告系列:PE 语言:英文

2017年中国企业估值统计研究报告

发布时间:2017-09-29 报告系列:PE 语言:中文

宏观经济稳定,股权投资市场活跃但优质项目紧俏。1997-2017年第一季度中国股权投资市场投资活跃度一直保持较高的增长水平,机构竞争日益激烈。然而市场上优质投资标的数量相对减少,资产端与资金端不平衡现象渐显,“风口”行业下的企业估值走高,预计“资产荒”现象将在2017年继续蔓延。 私募基金裂变扩张,商业模式创新发展,企业估值增高。自1997年以来,我国企业的估值水平呈现了不同的增长态势。我们的研究显示,9262家调研企业的估值中位数为2.19亿元人民币。良好的市场环境以及市场现有超过120家独角兽促成过去二十年(1997-2017年第一季度)我国实体企业估值的增高。 中国企业估值规模呈长尾分布,估值规模在20亿以下企业占总数92%。从外部宏观经济环境对样本企业估值规模分布的影响来看,在“资本春天”的外部环境下,更利于潜在优质项目被挖掘和培养。同时,搭乘经济发展的高速列车也势必带动优质企业快速发展,中小微企业的估值水平相较于经济增速缓慢时期呈现出小幅上涨的趋势。 消费升级、科技强国领域企业估值持续走高。物流、房地产、纺织及服装、能源及矿产、食品&饮料行业中位数估值水平位列行业前五名。伴随移动互联网时代的到来,移动智能终端的快速升级和各类互联网应用服务的不断涌现,产品创新和用户激增驱动移动互联网端服务企业快速发展,2015-2017年第一季度电信及增值业务行业估值一直保持较高增幅。此外,与消费升级密切相关的行业如娱乐传媒、互联网、物流,以及与科技强国相关的半导体行业样本企业估值水平在2017年第一季度均表现出强劲增长的趋势。 1+N商业模式下出现新投资机遇。目前,中国VC/PE机构多采取产业整合性投资策略,其核心模式为“1+N”:以行业某一龙头企业为核心基础,通过整合周边业务资源,即“+N”的方式,使其成为区域性的龙头,继而发展成为中国“龙头”,乃至国际“龙头”。在“建龙计划”的布局下,我们认为部分行业的微小企业可以主动去打造“N”,各方通过整合N的方式来促成“1”的完善,这或将成为积极的布局策略。 ​

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