清科半年报:2018年上半年中国并购市场整体小幅回落,二季度技术并购尤为活跃

报告系列:精品报告 报告语言:中文
出版时间:2018-08-02 报告价格: 99.00 RMB
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2018年上半年中国经济总体平稳运行,GDP增速6.8%,通胀和就业均保持稳定。二季度GDP增速6.7%,较一季度有所下滑,宏观经济仍面临一定下行压力。2018年4月,资管新规正式稿重磅出台,针对银行、保险、证券等资管细分领域的监管条文也相继落地,进一步确定了防范化解金融风险的政策导向。据央行公布的数据显示,2018年上半年社会融资规模增量累计9.1万亿元,比上年同期少2.03万亿元。融资难、募资难是上半年企业和投资机构普遍面临的难题。
在流动性紧缩的大环境下,中国并购市场在2018年上半年仍保持着较高的活跃度。经济结构持续转型,收购新技术和新模式仍是行业实现新旧动能转换的有效途径之一,基于战略布局、行业整合等目的进行的收购活动也依然频繁。此外可以看到,以阿里巴巴、美团点评为代表的资金实力雄厚的互联网企业在本期大额并购交易中表现非常亮眼。
回顾资本市场,上半年A股动荡下跌,上证指数、深证指数累计跌幅分别达到13.9%、15.1%。在市值普遍低迷的情况下,国资背景的企业上半年活跃在A股控制权转让市场上。国资公司上市后可有效拓宽融资渠道,同时可打通债转股的退出途径,优化资产负债表,轻装上阵。
2018年上半年,全球贸易环境延续了年初的不稳定态势,美国的“贸易保护主义”持续升温,并且在4月底的中兴制裁事件发生后达到高潮。另一方面,我国与欧洲、“一带一路”国家的贸易合作更加紧密。清科研究中心数据显示,2018年上半年跨境并购并未受到太大影响,交易数量与去年同期基本持平。今年4月博鳌亚洲论坛的成功召开以及国家领导人频繁出访新兴经济体、欧盟国家,都表现了中国坚定对外开放的决心,并为中企“走出去”和外资“引进来”营造了良好的环境。




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