私募通数据周报:本周投资、上市和并购共109起事件,涉及总金额357.12亿元人民币(2018年9月8日-2018年9月14日)

发布时间:2018-09-14 报告系列:清科数据 语言:中文

清科私募通统计:截至本周五下午,投资、上市和并购共109起事件,涉及总金额357.12亿元人民币。

2018年第二季度中国早期投资研究报告

发布时间:2018-09-14 报告系列:早期 语言:中文

大中华区著名创业投资与私募股权投资研究机构清科研究中心近日发布数据显示:2018年上半年中国早期投资市场发展稳定,TMT行业依旧是早期投资机构重点关注行业,早期平均投资额进一步提升。根据清科旗下私募通统计,2018年上半年度中国早期投资机构新募集36支基金,共募得38.22亿元;投资方面,2018年上半年度国内共发生989起早期投资案例,披露投资金额约为75.51亿元;退出方面,2018年上半年度中国早期投资市场共发生25笔退出案例,其中股权转让发生12笔,并购退出4笔,新三板退出3笔,IPO退出1笔。早期投资市场退出方式集中化,股权转让与并购退出案例数占比超六成。 《资管新规》落地,早期募资下降明显 募资方面,早期募资市场受到4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称《资管新规》)正式落地的影响,同比大幅度下滑。根据清科旗下私募通统计,2018年上半年中国早期投资机构新募集36支基金,披露募集金额为38.22亿元;其中,人民币基金为35支,披露总募集金额为36.96亿元;美元基金1支,募资金额1.26亿元人民币。与2017年上半年数据对比,募集基金数同比下降41.9%,募资金额同比下降52.6%。《资管新规》中关于限制银行理财业务投资私募基金、地方政府债务规范清理、提高个人LP门槛等条目对于私募市场整体的资金来源施行了一套严格的管控规范,控制了银行、资管行业乱象,收紧资金来源。带有资金池业务属性的资管类产品是股权投资基金的重要资金来源之一,《资管新规》出台后,部分资管类产品将无法通过资金池进入股权投资市场,因此短期内股权投资市场募资难度加大,LP结构亟待调整。另外,7月20日发布的《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(下称《实施细则》)中延长过渡期等细则在一定程度上松绑了之前《资管新规》的严格规定,缓解了VC/PE市场的部分压力,但未从根本上解决资金难募集的问题。因此在可以预见的未来,中小型早期投资机构的募资难度还将进一步提升,竞争持续加剧。

2018年第二季度中国私募股权投资研究报告

发布时间:2018-09-14 报告系列:PE 语言:中文

2018年7月31日,中共中央政治局会议召开,分析了当前经济局势并部署下半年经济工作,指出:“当前经济运行稳中有变,面临一些新问题新挑战,外部环境发生明显变化。” “稳”仍是我国目前经济发展的基调,在“稳”的态势得以持续的同时,国际环境在“变”,包括中美贸易战的摩擦以及欧、日等主要经济体经济的下行。外部负面因素的冲击与国内因素的共振可能将引发我国经济明显减速与风险快速释放。在此背景下,“六个稳”成为下半年工作重点。同时,会议指出推动高质量发展、深化供给侧改革和改革开放仍是主线,未来将更侧重于结构性调节来确保金融体系资金流动性能真正服务实体经济。目前,股权投资市场已成为我国多层次资本市场的重要构成,为服务于实体经济、推动经济去杠杆等国家顶层设计担当重要的角色。根据基金业协会数据,截至2018上半年,在基金业协会登记的私募股权投资机构、创业投资机构超过1.4万家。根据清科研究中心旗下私募通数据统计,截至2018上半年,中国股权投资市场资本管理量已超9.0万亿人民币,已成为全球仅次于美国的第二大股权投资市场。股权投资市场不断发展的同时,行业监管也在不断加强,继国务院法制办公室发布《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》后,中基协对登记备案的监管逐步加强,行业发展进一步规范。

2018年第二季度中国并购市场研究报告

发布时间:2018-09-13 报告系列:并购 语言:中文

清科研究中心发布数据显示:2018年上半年,中国并购市场共完成并购交易1,258起,同比下降2.9%,环比下降17.1%;披露金额的并购案例总计1,073起,共涉及交易金额6,503.56亿人民币,同比下降46.7%,环比下降3.4%;平均交易金额6.06亿元。

2018年第二季度中国企业上市及新三板研究报告

发布时间:2018-09-13 报告系列:上市 语言:中文

根据清科研究中心数据统计,2018年上半年,中企境内外上市总数量107家,环比下降53.9%,同比下降60.7%;募资总规模达到1509.16亿元人民币,环比下降7.3%,同比下降6.0%,其中2018年第一季度中企上市60家,融资756.69亿元人民币,2018年第二季度中企上市47家,融资752.47亿元人民币,中企上市数量和融资金额持续萎缩。相反,2018年上半年中企IPO平均募资额则显著上升,达到14.10亿元人民币,较2017年下半年中企IPO平均融资额7.01亿元人民币,环比上升一倍多。主要原因在于2018年上半年以富士康工业互联网、宁德时代、平安好医生和药明康德为代表的独角兽企业密集上市,抬高了中企整体平均融资额。 2018年上半年,中企上市数量显著减少,境内外上市总数量107家,沪深两市新增IPO总数量63家,海外市场上市44家。2018年开始IPO发行监管趋严,一改2017年发审速度在每季度百家以上的态势,主要表现在审核过程中的月度上会审核企业过会数量显著下降。2018上半年共有118家企业上会,共有58家企业成功通过发审会,IPO审核通过率仅49.2%,较2017年79.33%的过会率下降近一半。企业盈利能力成为了当前IPO发审会关注的重点。 2018年3月初,市场传闻A股市场将为生物科技、云计算、人工智能、高端制造在内4个行业的“四新”独角兽开设IPO快速通道。此后,证监会在3月8日便公布了富士康工业互联网股份有限公司(简称“工业富联”)首发上市申请审核通过的结果,从提交上市材料到过会历时仅36天,刷新了A股最快过会纪录。值得注意的是工业富联的《招股说明书》中特别提到,公司持续经营时间未满三年,公司已向有关部门申请豁免。工业富联在上市标准和过会审批时效上都享受了“快速通道”待遇。随后,6月18日富士康工业互联网成功登陆上交所,融资规模达到了271亿元人民币,是近3年来A股最大IPO,也是A股历史上规模最大的非国有企业IPO。 此外,2018年3月底,中国存托凭证正式落地,国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》,中国存托凭证(Chinese Depository Receipt, CDR)在A股的落地正式被监管层批准,这份文件成为了我国第一份关于CDR的官方指导文件,回应市场传闻的同时也为企业和投资者指明了方向。2018年6月6日,证监会修改或发布CDR试点工作的一系列配套规则文件,包括《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》,《首次公开发行股票并上市管理办法》以及《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》在内的共9份文件。但近期A股的市场波动影响了拟发行CDR企业的上市进度。2018年6月19日,被市场认为可能成为CDR第一股的小米集团发布公告,公司决定分步实施在香港和境内的上市计划,即先在香港上市,再择机通过发行中国存托凭证(CDR)的方式在境内上市。随后,小米于7月初成功登陆港交所,A股CDR发行被无限期推迟。清科研究中心认为小米CDR推迟发行主要有两点原因,一是,我国资本市场近期受“中美贸易战”以及“去杠杆”后遗症的持续影响,上证指数短期内下跌幅度过大,市场整体估值和风险偏好显著下降将影响小米集团的CDR发行和募资规模。二是,2018年上半年,独角兽企业“集中”上市,这些企业的融资规模较高,市场存在一定的“失血”现象。 新三板方面,2018年上半年新三板挂牌情况持续遇冷,截至6月底累计挂牌企业达11,243家,总股本达6,590.22亿股,流通股本3,530.09亿股,总市值减少至3.88万亿元人民币,与2017年12月底相比上半年挂牌企业总数不增反降387家,挂牌企业数量和总市值环比下降3.3%和21.5%。

清科观察:股权投资基金个人LP税率大揭秘,看这里!

发布时间:2018-09-13 报告系列:精品报告 语言:中文

近日,市场传出个人投资股权投资基金税率或达35%,起源是税务总局在答记者问中提及:“当合伙企业发生股权转让行为,自然人合伙人取得的所得税,应按照现行个人所得税法规定,采取‘先分后税’原则,根据合伙企业的全部生产经营所得和合伙协议约定的分配比例确定合伙企业各合伙人的应纳税所得额,其自然人合伙人的分配所得,应按照‘个体工商户的生产、经营所得’项目缴纳个人所得税。”此消息意味着,合伙企业转让股权所得分配至自然合伙人(个人LP)时,应该按照5%-35%缴纳个税,部分地区税务局给予股权投资基金自然合伙人20%优惠税率的政策将有可能被暂停。消息一出,轰动了整个创投界,多家媒体甚至用“至暗时刻”来形容当下的股权投资行业。为维持市场稳定,2018年9月6日国务院总理李克强主持召开的国务院常务会议中明确提出完善政策,确保创投基金税负总体不增。清科研究中心就此次事件,对我国股权投资行业税收政策进行简单梳理,并对股权投资行业税收合理性问题进行研究和探讨。

2017年互联网与信息技术产业上市及投融资发展研究报告

发布时间:2018-09-11 报告系列:上市 语言:中文

目前,互联网与信息技术产业是我国私募股权投资机构重要投资领域,尤其在互联网、IT两大行业。近年来,随着互联网与信息技术在各大经济领域得到进一步深化应用,其已成为信息化和工业化高层次深度融合与传统产业转型升级的重要推动力,是我国走新型工业化发展道路的重要技术保障。目前,两大行业已成为私募股权投资市场最受青睐的投资领域。根据清科研究中心统计,2017年1-11月,我国互联网与信息技术领域共获得4,201起投资(按企业),合计融资额达到5,378.20亿元人民币,分别占整个股权投资市场投资总量的46.1%、48.7%,互联网与信息技术领域受股权投资机构的关注度由此可见一斑。 就五大细分行业投资总量来看,互联网行业投资活跃度最高。根据清科研究中心旗下私募通数据,2013年至2017年前11月,互联网行业投资案例数量达到7,475起,投资金额达到5,073.28亿人民币,分别占据互联网与信息技术领域获得投资总量的46.6%、43.9%,是互联网与信息技术领域投资活跃度最高的行业。其次为IT行业,投资案例数量达到4,197起,投资总金额合计1,525.36亿元人民币。再次,电信及增值业务、电子及光电设备、半导体行业投资案例数量分别达到3,055起、1,149起、153起,投资金额分别达到2,237.63亿元、2,444.09亿元、271.61亿元人民币。 ​

私募通互联网/移动互联网行业周报(2018.9.1-2018.9.7)

发布时间:2018-09-10 报告系列:清科数据 语言:中文

清科私募通统计:截至本周五下午,投资、并购和上市在互联网/移动互联网行业共发生16起事件,涉及披露总金额188.43亿元人民币。

清科2018年8月中国创业投资暨私募股权投资统计报告

发布时间:2018-09-10 报告系列:清科数据 语言:中文

根据清科旗下私募通数据统计,8月VC/PE市场共发生投资案例数388起,同比、环比均下降11.4%;总投资金额共涉及522.34亿元人民币,同比下降13.3%,环比下降49.3%。本月单笔投资金额在10亿元以上的大额投资案例数为12起,环比下降33.3%。

清科2018年8月中国创业投资暨私募股权募资统计报告

发布时间:2018-09-07 报告系列:清科数据 语言:中文

据清科旗下私募通数据统计,2018年8月中国股权投资市场共计178支基金发生募集,环比下降24.9%,其中披露募资金额的116支基金共募集295.46亿元人民币,环比降低61.1%;新设立基金共计175支,环比上升30.6%,其中披露目标规模的基金26支,计划募资601.25亿元人民币。

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